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外贸银行分析：美联储本次加息或为唯一一次

法国外贸银行的经济学家克里斯托弗·霍奇和塞林·阿克在一份前瞻报告中表示，美联储可能在即将召开的议息会议上实施新任主席凯文·沃什的首个加息。如果2026年四季度的通胀压力有所减轻，那么本次加息可能成为这一轮加息周期中的唯一一次。这次加息受到了高于预期的核心CPI数据的支撑，尽管委员会内部存在较大分歧，沃什在发布会上可能不会明确后续的政策方向。

霍奇和阿克指出，美联储的政策利率预计将上调至4.0%，这将是沃什担任主席以来的首次加息。他们认为此次会议几乎没有可能出现反对票，尽管部分地区联储主席可能会主张一次性加息50个基点。高于预期的核心CPI数据加固了加息的市场预期。两位经济学家在报告中提到，政策制定者逐渐对短期扰动因素的容忍度下降，尤其是在通胀水平持续高于目标的情况下。沃什在杰克逊霍尔会议上对通胀回落的速度表示不满，而最近的CPI数据则为加息提供了有力的支持。

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此外，点阵图也可能小幅上调利率预期，尽管委员间的观点分歧将削弱其指导意义。霍奇与阿克预计，政策利率的中位数将上调至4.1%，表明年内仍有加息的可能性，但委员的分歧将影响这一信号的解读。在沃什的会后新闻发布会上，预计他将把本次加息视为确保通胀回归目标的重要举措，同时保留对未来政策的灵活性。 球友会

最后，关于未来的加息可能性，霍奇与阿克强调市场应关注即将公布的通胀数据。他们认为，如果通胀持续改善，本次加息可能会是独一次性的，而不是持续加息的开始。虽然通常情况下美联储在启动加息后会连续上调利率，但目前并非常规的加息周期。总体来看，本次会议的关注点不仅在于是否加息，更在于此次加息是否开启了新一轮加息周期，或者仅是一次短期的政策调整。法国外贸银行指出，通胀回落的速度将是未来政策走向的关键因素，虽然点阵图暗示年内可能还会有加息，但委员的意见分化，以及沃什的政策灵活性，可能会影响未来的决策。若四季度通胀持续降温，这次加息将成为一个独特的场景，对金融市场产生不小的影响。

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